发布日期 2019-12-16

小鹏汽车股东集体质押全部股权,调整公司架构准备奔赴海外上市

原标题:小鹏汽车股东集体质押全部股权,调整公司架构准备奔赴海外上市

不久前小鹏汽车在宣布完成C轮4亿美元的融资,加上此前的8轮融资,小鹏汽车累计融资至少超过120亿元人民币。但对于造车事业来说,对资金的渴求仍无止境,因此小鹏汽车正在为海外上市铺路。

近日,小鹏汽车运营主体广州橙行智动汽车科技有限公司全部47位股东将其所持的股权悉数出质,股权出质登记日期为12月10日。有媒体对此解读为资本对小鹏汽车的造车事业不看好,而及时套现。

而小鹏汽车官方回应称,这是集团重组的一部分,属于企业发展及优化企业股权结构的正常行为。

专业人士对此解读称,小鹏汽车此举为搭建VIE架构,是国内公司海外上市的常规动作。

全部股权质押给广东小鹏,搭建VIE架构

造车事业是个烧钱的无底洞,尽管小鹏汽车已经累计融资8轮,拿下上百亿资金,获得阿里巴巴、IDG资本、富士康、高瓴资本等机构的站队,但小鹏汽车在真正靠自身盈利之前,仍需要解决资金来源的问题。

最近统计数据显示,小鹏汽车在仅有一款G3车型在售的情况下,2019年累计销量达到15124辆。这个数据显然不能令小鹏汽车摆脱亏损。

尽管小鹏汽车官方表态称,“小鹏汽车一直密切关注国内外资本市场动态,更会从公司长园发展利益出发而选择最佳时机,推进IPO计划,但小鹏汽车目前没有具体的上市时间表。”

在谋动之前,小鹏汽车先进行架构调整,以此为可能推进的海外上市铺路。

2019年6月,广东小鹏汽车科技有限公司注册成立,法人代表为夏珩,这是一家由香港XPeng(HongKong)Limited公司100%持有的公司。12月10日,广州橙行智动汽车科技有限公司47位股东将其所持的全部股权,质权人全部为上述新成立的公司。

也就是说,在此次架构调整后,小鹏汽车的运营主体公司虽然是国内公司,但通过VIE协议,境外公司将控制境内公司的权益和资产,一旦成功IPO,境内公司仍作为上市公司的主要利润来源。

融资成本居高不下,上市解决资金需求

众所周知,造车所需要的资金量庞大,一个新平台的研发,一个生产基地的建设,一个产品的上市,动辄需要数十亿至上百亿的预算,如果没有登陆资本市场,任何一家企业也面临资金短缺的问题。

所有新造车企业在成立初期,也都将上市作为企业发展的必经之路,蔚来是其中率先在纽交所上市的车企,奇点汽车曾多次表明要IPO,在国内科创板开市之后,明确将登陆科创板,时间节点可能在2020年;威马汽车在2018年已经在研究美国、香港、中国大陆IPO的相关政策;新启动首款产品的理想汽车则有意2020年海外IPO。

某国内传统车企高管向蓝鲸汽车记者透露,汽车企业对资金需求量十分大,如果不上市,仅通过银行授信贷款,融资成本太高,令企业发展束手束脚,而上市企业可以选择通过在合适的时机发债,解决资金需求的问题,成本低,周期可长可短,令企业有更大的腾挪发展窗口。

因此可以看到近期国有背景的车企如一汽、奇瑞等企业在加快混改步伐,一汽通过解决一汽轿车、一汽夏利等同业竞争问题,扫清集团整体上市道路,奇瑞则通过引入外部资本,加速上市步伐。

聚合阅读