发布日期 2020-04-21

特斯拉带火的这只股票四年毛利率跌了近10个点

原标题:特斯拉带火的这只股票 四年毛利率跌了近10个点

特斯拉进入中国市场,不仅让车企紧张了起来,相关概念股也在一级市场有了不同寻常的表现。

A股压缩机企业奥特佳也在特斯拉进入中国市场之后,股票连续翻了好几番。

但是,股价飙升的真正动因是价值投资吗?我们可以从近几年奥特佳的业绩表现分析一下。

根据公开资料显示,奥特佳原本是一家深交所中小板上市的服装公司,原名叫江苏金飞达服装股份有限公司,2015年通过收购南京奥特佳新能源科技有限公司及空调国际集团进军空调压缩机和汽车空调系统业务领域。

五年的时间,奥特佳在压缩机和空调领域收获北汽、特斯拉、大众、蔚来等知名主机厂的订单,算是找到比较强势的背书了。

而且奥特佳在2015年和2016年收购的公司,也是公司的运营主体,全资子公司南京奥特佳新能源科技有限公司和牡丹江富通汽车空调有限公司,分别在四年的时间中,基本上完成了赌协议中的业绩承诺,表现还算平稳。

但是从奥特佳历年的财报中,奥特佳的业务并不平稳。分产品来看,业务慢慢聚焦到汽车空调压缩机业务,服装业务逐渐剥离,汽车空调系统业务的市场份额逐渐缩小。

汽车空调压缩机作为奥特佳的核心产品,从2017年至今,市场份额一直在下跌,毛利率从最开始的30.39%下跌到2019年的21.02%,跌了将近10个百分点。

根据2019年财报显示,奥特佳在报告期内汽车空调压缩机业务占公司主营业务总收入的69.6%,约为22.34亿元,合计配套各类汽车空调压缩机531万台,每台压缩机大概创造420元左右的营收。

从这个价格来看,应该不太可能大部分是电动压缩机,而电动压缩机又是现在的趋势产品。

奥特佳也在2019年的财报中指出,公司2020年的工作规划是,以再融资募投项目为基点,开展好新能源汽车热泵空调项目、第四代电动空调压缩机项目和压缩机活塞自产项目建设。

电动汽车热管理业务现在是奥特佳的优先发展方向,电动压缩机和电动空调系统的研发力度也在加大,说明在电动压缩机市场,奥特佳也才起步,虽然拿到了很多订单。

目前比较确定的是,比亚迪汉和大众MEB平台下产品使用的是奥特佳的电动压缩机。汉已经开启预订了,6月份可能会正式投产并上市,拉到比亚迪这个大客户应该是保证一部分今年的业绩了,加上MEB平台今年开始量产新车型,奥特佳应该有一部分量的保障了。

奥特佳的另一个部分—汽车空调系统,涵盖吉利各个平台、上汽集团IM31平台、北汽福田、PSA等等客户,目前也有逾5000万的关于汽车空调系统的在建项目。

进入了主流车企的供应体系,应该也产品得到了初步认可,至于怎么在核心产品上做到更强和提升利润空间,应该是奥特佳未来需要考虑的问题。

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作者:NE时代

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