发布日期 2020-10-06

假日财经书|斯坦利·克罗的交易基本原则

原标题:假日财经书 | 斯坦利克罗的交易基本原则

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钱是“坐”着赚回来的,不是靠操作赚来的,只有用客观的方法判断趋势反转时才平仓。

斯坦利克罗

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斯坦利克罗是期货市场上的一位传奇式人物,他1960年进入华尔街,在华尔街的33年之中,一直在期货市场上从事商品期货交易,积累了大量的经验。

在《克罗谈投资策略》一书中,克罗先生总结了他几十年的投资经验,自成一套分析体系,对诸多情况下的投资策略都有其独到的见地。这是一本实用的投资工具书。

因为克罗的交易主要是依靠技术分析法,研究大量的长期图表和季节性的周期,技术分析方法在多种市场都是通用的,因此,他的交易理念和操作方法也为很多股票投资者所推崇。

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在这本书的开篇便生动地解释了墨菲法则。关于墨菲法则,大家应该不会陌生。

它源于1949年,一名叫墨菲的美国空军上尉工程师发现:假定你把一片干面包掉在地毯上,这片面包的两面均可能着地。但假定你把一片一面涂有一层果酱的面包掉在地毯上,常常是带有果酱的一面落在地毯上。

用这个例子来表达的内涵就是:如果坏事有可能发生,不管这种可能性有多小,它总会发生,并造成最大可能的破坏。如果某件事有可能变坏,这种可能性就会成为现实。给投资者的启示就是,导致我们亏损的交易往往就是那些未处理妥当的头寸问题。

克罗巧妙地运用了这个法则,他通过墨菲法则告诉我们:如果你想提前知道哪些交易有可能遭受损失,这类交易就包括那些你不曾建立保护性的止损委托的交易,或者由于不谨慎而持有过多的头寸,超过了你应该持有的头寸。

为了避免这些所谓墨菲法则交易的负面影响,投资者要做的是,无论何时都要为所持有的头寸建立保护性的止损委托;为每一账户积累的合同数额定一个上限,而且在任何情况下都不要超过这个数。

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克罗先生对于风险控制的认识是:“把损失放在心上,利润就会照看好自己”,由于投资者资金状况及其心理承受能力各不相同,在资金管理过程中要寻求一个系统的、客观的风险控制和制约的方法。

对此,投资者应该把握以下几点:

第一,任何交易都应设置止损。市场中风险无处不在,即使是趋势中的反弹行情,也会给自身带来心理上的影响和巨大的保证金损失,因此并非顺势操作就不需要设置止损,任何一笔头寸的建立都必须设立止损。

第二,止损设置于入市之前。行情瞬息万变,如果做不到未雨绸缪,等到行情出现反向变化时,就会措手不及,此时头寸的处理往往不经过理性的考虑,慌乱操作。大多数的巨额亏损都是由于入不锈钢光元市前没有设置止损造成的。

第三,合理设置止损。设置止损的方法有好多种,多半是根据技术图形而定,而在实际的操作中,仅通过技术图形设置止损位也是不够的。

第四,止损的执行是关键。入市前止损的设置是为了让交易者面对市场变化时,尤其是亏损时知道如何去做,更关键的是能否按照事先的计划执行。交易习惯是需要培养的,所以如何培养良好的止损习惯也就成了投资管理的重要工作。

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总结来看,克罗是一位拥有明确交易系统并能按照交易系统指令严格执行操作的交易者。他是一位典型的技术分析研究者,使用的进入和退出信号以标的价格为基础,这些信号通过对每一市场所作的技术性分析产生。

他也是一位相对保守的交易者,在信用交易中使用的资金不到各账户资产的50%,这可以避免过度的杠杆作用和过度交易,余下的50%的资金投资于短期国库券以及作为持有储备。

荐书人:易建涛

央广经济之声 财经评论员

《易说》专栏制作人

《基金观察》记者

编辑:王京源

审稿:李 莹

监制:刘志军

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