发布日期 2021-04-08

【概述】第一季度国内甲醇基础数据概述

原标题:【概述】第一季度国内甲醇基础数据概述

著作者

金连庄-张小燕

2021年第一季度,中国甲醇市场整体呈“W”型运行。金莲庄监测数据显示,一季度甲醇指数均价为2298点,比去年四季度高215点,比2020年同期高351点(截至3月底,中国甲醇价格指数为2343点,比1月初下降42点)。从现阶段的市场驱动因素来看,除了宏观财政和原油刺激外,来自供需基本面阶段性错配的市场驱动仍然是主要关键,如:春节前降价/需求减弱、3月初内蒙古双控和春检效应等。

一季度甲醇供需基本数据也发生了比较明显的变化,现具体整理如下:

供应方面:本地生产充裕,进口萎缩相对明显

根据金莲庄的监测数据,2021年第一季度当地甲醇产量为1742万吨,比去年第四季度略有增加,比2020年第一季度增加185万吨;现阶段,随着天然气供应的紧张程度,国内气头项目整体启动呈现先减后增的趋势,部分装置本期短停/减负反映在每个月;此外,自2月底以来,内蒙古能源消费双控收紧,春检效应强弱带动,对供给影响明显;尽管一些项目仍在4月份进行大修,但一些新设备大修/调试的预期重启将略微抵消本月的收缩缺口。

进口方面,今年第一季度中国甲醇进口总量预计为262万吨,比去年第四季度减少83万吨,比去年同期增加5万吨。值得一提的是,目前每月甲醇进口量明显受到国际开工波动的影响,尤其是在每年第四季度末和第一季度。根据今年的进口明细,1月份进口量为85.37万吨,2月份为81.31万吨。根据船期追踪,初步估计3月份进口量在95万吨左右。出口方面,中国一季度甲醇出口总量预计在10万吨左右,比去年第四季度增加4万吨,同比增幅也比较明显;现阶段出口大幅增长,主要是因为东南亚、欧美部分设备定期检修/临时停运。与此同时,自2月中下旬以来,港口持续脱销现象明显。

需求方:传统下游回收良好,烯烃项目运行持续稳定

根据金莲庄的监测数据,今年第一季度甲醇传统下游权重从43.42%开始。在此期间,以春节假期为界,甲醛和二甲醚行业的启动呈现先降后升的趋势。尤其是假期以来,甲醛行业受到供应紧张和出口订单好转的刺激,行业利润恢复较前几年相当可观。醋酸的开车受工厂故障/临时停工等突发事故的影响更为明显,从去年第四季度开始,这个行业的利润也明显增加,高利润局面一直持续到现在;受此影响,一些计划中的维修项目在3月和4月被推迟或暂时取消。BDO和二甲基甲酰胺行业的利润也表现良好。

从烯烃开车来看,一季度主要甲醇分公司开工86.50%,比去年第四季度增长3.5个百分点。值得一提的是,自2月中下旬以来,烯烃行业利润回升也很明显,部分项目的大修也有所延迟。

运费:第一季度甲醇运费先升后降,部分时期保持相对较低水平

一季度国内甲醇运价呈现先升后降的趋势,分界点依然是春节假期。其中,由于冬季天气、河北疫情、节假日临近、节前上游岸泄等因素的影响,各地运价运行在较高水平。比如2月7日,北线-路北的高端运价攀升至380元/吨,山西-路北的运价攀升至270-380元/吨。春节过后,随着运力逐渐趋于正常,运价自然下降。

值得注意的是,自3月中旬以来,由于双控和春检的影响,内地上游企业整体节奏有所好转,企业状态低迷导致的这轮行情平稳上行依然不错;期间,部分企业采用限量装/限量出货,也直接造成了长期菲豪网运费相对较低。比如3月中下部附近,北线-路北的运价降到130-200元/吨,陕-路北降到80-150元/吨。4月初,由于下游补货和清明节假期,当地运价在底部略有反弹,但反弹幅度暂时处于平均水平。

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